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警惕!俄罗斯股市大崩溃,港币保卫战一触即发

时间:2018-04-16 18:22来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
在音乐停下之前,往往谁也不会停止舞蹈。远离泡沫,分散资产,买入避险资产,同时看准那些确定会发生的事情,

港元与美元实行的是联系汇率制,只要汇率在7.75-7.85之间波动,金管局这位大家长就不会插手。

就在一个月前,港元汇率已经创下三十年新低。随后的一个月里,香港金管局数次喊话安慰大家:不要担心,保证港元汇率不会跌穿7.85的红线。即便是在4月10日,几家外资银行港元兑美元成交价一度跌破7.85,金管局都还未出手。

直到昨天,金管局终于绷不住出手了,并向大家重申,金管局会在7.85的水平买入港元,保证港元汇率不会跌破7.85。

另一件事是,中美贸易战,俄罗斯先倒下了,到目前为止还没站起来。

继上周末美国公布对俄罗斯的制裁,叙利亚又发生生化武器袭击后,俄罗斯股市就出现断崖式下跌,卢布汇率跌幅也是让人心惊肉跳。

从周一开市到周三,三天不到时间,卢布下跌超过8.8%,俄罗斯RTS指数下跌超过12.5%;在港股上市的俄铝股票周一单日跌幅超过50%,当天市值就蒸发300多亿港元。

还真是“战斗民族”,才经得起这样的折腾。

第三件事,其实可以追溯到去年年中。

去年8月,全球黄金储备量位居第二的德国,宣布已提前三年将647吨黄金储备从纽约、巴黎转至国内,俄罗斯正以十二年来最快速度增持黄金储备。其他部分欧洲国家和发展中国家也在加速囤积黄金。

盛世买古董,乱世买黄金,这个道理不止我们懂。

02

明天和下跌,哪个会先到?

香港与莫斯科,两地相距7143公里,5个小时时差。

面对危机,明天和下跌哪个先到,只是时差问题。

看似巧合的几件事情,传递的信号是一致的:危机就在离我们不远的前方。

香港是国际资本快进快出的市场,资金流动性非常高,这里的资本最先嗅到危机的来临并做出反应。而俄罗斯的实体经济已然虚胖,全靠能源在支撑,面对风险就更脆弱,不堪一击。所以这两个完全不同的市场,对危机的敏感度是相似的,也是最先受到冲击的市场。

野村证券预测金融危机的模型显示,香港已经出现了54个金融危机初期信号,比1997年亚洲金融危机时还要多。其中两个最重要的信号是:香港私人部门信贷占GDP的比重已经长期高于45%;香港的楼市价格攀升至历史最高点,存在明显的资产泡沫。

而香港正是全球经济中的一个缩影,现在的香港,如履薄冰。加息太急,则内地热钱回流到大陆,国际热钱撤回欧美,加剧港币贬值。不加息,就只能由金管局再次出手,来一场“港币保卫战”。

03

雪球越滚越大

当香港处于敏感时期的时候,其他地区也正在经历一场焦灼的大转折。

就在4月11日“对话罗杰斯”的午餐会上,美国投资家罗杰斯称:

从2008年以来还没有爆发过非常严重的金融危机,这就需要引起警惕了,美国每4-8年就会出现一次金融问题……美联储资产负债表扩大到了以前的9-10倍,现在中国也处在负债的情况下。今年年底和明年年初是格外需要警惕的,一个严重问题出现之初,没有人会注意到……

2008年金融危机后,长达十年的货币大放水时代,让全球各国都处于不断靠举债来支撑经济增长的状态。当前的全球债务水平和杠杆率远远高于2008年。

根据国际金融协会(IIF)最新的季度报告,截至2017年第四季度,全球债务总额达到237万亿美元,比十年前增加了70万亿美元。仅2017年一年就增加了20万亿。目前成熟市场的债务总额占GDP的比例已经达到382%,新兴市场的杠杆率也到了210%。

警惕!俄罗斯股市大崩溃,港币保卫战一触即发

过去二十年全球债务水平不断攀升

在成熟市场,居民杠杆率也处于有史以来的最高水平,爱尔兰和意大利是发达国家中唯一两个居民杠杆率低于50%的国家。而在发达经济体中,韩国的居民杠杆率甚至接近94.6%。

为此,彭博社发出警告:

随着全球步入加息周期,利率开始上涨,但国家的杠杆率持续攀升,这是一个需要警惕的信号。

在这之中,中国债务扩张的步伐也迈得非常大,从2012年到2017年第一季度的债务扩张速度,远远超过了美国,以及其他新兴市场。

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2017年第一季度全球债务占GDP的比例

交银国际董事总经理洪灏曾经做过一个统计,中国每年宏观形式上的利息负担在12万亿人民币左右,已经超过了每年名义GDP的增量(8-9万亿人民币)。也就是说,在目前尚未加息的情况下,每年新创造的财富已经不够还利息了。那加息利率上涨后呢?

但无论是中国还是全球,进入加息周期已经是板上钉钉的事情,利率上涨只是时间问题。

(责任编辑:admin)
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