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[股市360]贸易摩擦不影响A股崛起(2)

时间:2018-04-16 15:31来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
① 经过2015年以来房价的大涨,一线城市住宅及写字楼租金回报率均出现明显下降,加之房地产政策在限购限贷方面重新实施调控,目前多个城市房地产市

  ① 经过2015年以来房价的大涨,一线城市住宅及写字楼租金回报率均出现明显下降,加之房地产政策在限购限贷方面重新实施调控,目前多个城市房地产市场均出现价跌量缩,经过过去8年房地产调控政策的分析可知,房价调整往往处于政策收紧期,房价上涨往往是政策宽松导致。所以,中国房地产市场是典型的政策市。政策限购和限贷的目的就是为了驱使房产从投机品向正常商品回归。

  ② 短期来看,一二线房价普遍偏高,房价收入比、租金收益率、按揭收入比均出现了风险,受政策影响,从房地产及债市撤出的资金推动了股票市场的蓝筹股泡沫。

  ③ 整体来看,我们认为,中国已经进入城镇化中后期,房地产市场库存已经出现结构性过剩;相比目前人均收入而言,房价进一步大幅上升的空间有限。但期望房价大幅下跌,目前来看,可能性亦不大,除非出现房贷利率的大幅上涨,比如回到6%以上。

  2。债券市场和大宗商品:防御为主,抛弃杠杆

  债市和大宗商品跷跷板很明显,能源及原材料等大宗商品作为晚周期行业,可能在经济复苏周期的后半段出现反弹,因此,建议阶段性提升利率债的配置比例,维持大宗商品配置比例。

(责任编辑:admin)
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