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今年股市有人欢喜有人忧 机构称明年市场稳中向好(2)

时间:2017-12-07 12:06来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
中信证券 对2018年A股的节奏判断,认为大概率是“慢牛”行情,并认为2018年A股盈利增速10%,增量资金多通过机构增配A股,通胀预期影响市场节奏。A股在

中信证券对2018年A股的节奏判断,认为大概率是“慢牛”行情,并认为2018年A股盈利增速10%,增量资金多通过机构增配A股,通胀预期影响市场节奏。A股在全球权益中的配置价值依然很高,但监管趋严方向不变,风险被重新定价,大部分传统投资渠道收益率空间受限,只剩下证券类资产有配置提升空间。华泰证券表示,今年四季度仍处于利率上行和下行中间的经济复苏阶段,最优资产配置是股票。明年如果伴随着利率倒U型来到右侧下行拐点,进入利率下行、经济类滞胀阶段,债券会成为最优资产。具体地说,2018年股票应关注结构性涨价主题,利率下行时成长性企业股价弹性较高。

哪些概念值得关注?

华创证券称坚守改革开放40周年是2018年最重要的主线。对内“新一轮改革”,对外“新一轮开放”,以寻求经济发展的“新动能”,新动能主要围绕两个核心变量,第一个核心变量是全要素生产率的提升,技术的进步带来的制造业升级,关注战略性新兴产业,还有制度变迁带来的红利,这其中新一轮国企改革由“管资产”到“管资本”的变迁,关注国企ROE回升主线以及“新一轮开放”之中海南特色产业龙头;第二个核心变量是人口结构的优化,户籍人口城镇化率和城市群的进一步提升和扩大,带来的大众消费崛起主线或将成为明年最重要配置方向。

中原证券在配置上建议,以稳健大体量的银行保险为底仓,注重对产业趋势的把握和映射至A股市场的结构性机会,消费升级建议关注中高端消费、医药保健、网络消费等领域,制造业升级关注5G、物联网、人工智能、新能源汽车产业链等,“补短板”民生领域关注生态环保、在线教育、基建等领域的投资机会。尽量选择业绩有持续性高成长,和估值的匹配度好的行业。经济转型期,传统产业多数已走过生命周期的成长阶段,步入成熟甚至衰退期,产业集中度逐步提高,如房地产、资源品等行业,建议关注龙头股的长期投资价值。

在中信证券看来,2018年A股轮动也更多体现在各线龙头之间,具体关注国企改革、“一带一路”、新零售、5G等。中国龙头在国内像是价值股,但在国际资金眼中是越来越可靠的成长股。随着中国经济总量稳步、健康且较快抬升,并最终实现超越,龙头领涨A股的 “复兴牛”至少还能贯穿2018年全年。

在板块配置上,申万宏源从“制造+中国领先”的角度,推荐5G、光伏、高铁、军工和AI的投资机会;从“创新+景气”的角度,电子和新能源汽车板块值得关注;乡镇振兴、自由贸易港和租售同权的投资机会也值得重点关注。此外,业绩改善的金融板块明年仍值得底仓配置。周期的投资机会,可能需等待3月至4月采暖季限产逐步退出时刻,等待经济增长验证的超预期。本报记者 于建 J180

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