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评论:股市罚没金应还于股市

时间:2017-11-26 12:19来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
证监会对场外配资开出8 58亿元罚单 此举对于参与机构起到了震慑作用 但本栏提出新的问题 就是证券市场的罚没资金

  证监会对场外配资开出8.58亿元罚单,此举对于参与机构起到了震慑作用。但本栏提出新的问题,就是证券市场的罚没资金是不是应该用于股市,例如先行赔付受伤害的股民,或者报销投资者支付的印花税。

  证券市场作为资本博弈的场所,内幕交易、操纵股价、信披违规、欺诈上市层出不穷,此外中介机构的违规配资也对二级市场投资者构成巨大伤害,证监会对于违法者的处罚很有必要,是净化证券市场的有力武器。但是在处罚犯错者的同时,管理层却疏忽了对于受害者的补偿。例如这次处罚场外配资中介机构,所得8.58亿元,能不能赔偿给二级市场投资者,让因此受害的投资者能够获得一定的补偿呢?

  对于违规配资的受害者,从个体上难以确定,违规配资引发了股市上涨后期的非理性上涨,这种非理性上涨又为后来的股市快速暴跌埋下了祸根。所以说,全体持股的投资者都受到了违规配资的损害,全体股民都有资格获得相应的赔偿。

  但是这样的赔偿很难量化确定受损金额,故本栏提出用罚没资金反哺市场的办法。可以向全体股东按照股东账户数分发红利,例如有1亿个股东账户,那么8.58亿元资金每个股东账户获得8.58元的补偿,这钱虽然不多,但是却能够体现出管理层保护中小投资者利益的思路,能够增强投资者的幸福感。但此举有一个重大的问题,就是这1亿股账户可能有不少长期不交易,受损投资者的资金量也有大有小,一刀切可能不太公允。

  下面的办法就是效仿支付机构补贴消费者的做法,可以规定从某一交易日开始,投资者在卖出股票时印花税按照9折征收,另外1折由这8.58亿元支付,直到这8.58亿元用完后恢复全额征收,这一做法能够起到给投资者减负的作用。类似的补偿方法历史上有类似的案例,清朝初期因为对扬州、嘉定进行过屠城,清政府统一中国后为了补偿当地百姓,对这两个地区实行免税三年的政策。这也可以理解为股市罚没用于股市的理论支持。

  不仅仅是配资罚没,像欣泰电气欺诈上市案件中,证监会对于上市公司、保荐机构的处罚款,也应该回馈给受损害的投资者,例如欣泰电气欺诈上市案件,很明显受害的投资者就是股价连续跌停前的持股投资者,当时的股东名录也很好查询,假如能够把处罚款项按照持股数分配给大股东和高管之外的投资者,虽然不足以弥补投资者的损失,但至少也是一种心理安慰,取之于哪,用之于哪,对于A股市场的稳定发展大有好处。

  回想美国老太太因为咖啡把腿烫了状告美国快餐企业获得了巨额赔偿,也是取之于哪、用之于哪的一种方式,对于企业的处罚可以用于收归国库,也可以赔偿给受害者,但显然赔偿给受害者更加人性化。

  北京商报评论员 周科竞

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